田川：中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦貿(mào)易與直接投資關(guān)系研究

【內(nèi)容提要】中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資迅速增長(zhǎng)，勢(shì)必給兩國(guó)貿(mào)易帶來(lái)影響。長(zhǎng)期內(nèi)，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資會(huì)對(duì)中國(guó)自哈薩克斯坦進(jìn)口產(chǎn)生創(chuàng)造效應(yīng)，對(duì)中國(guó)向哈薩克斯坦出口產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。短期內(nèi)，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資對(duì)中哈進(jìn)出口貿(mào)易的影響不明顯。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一 引言wfr大陸橋物流聯(lián)盟

隨著“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略構(gòu)想的提出和實(shí)施，中國(guó)同中亞國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作不斷加強(qiáng)和深化。這是繼上海合作組織成立以來(lái)，中國(guó)為促進(jìn)同中亞國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化所作出的又一巨大努力，同時(shí)也激發(fā)了國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中國(guó)同中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融合作研究的熱情。在中亞五國(guó)中，哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)，政局相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)外開(kāi)放程度較高，投資環(huán)境和政策較好，與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系尤為密切。近年來(lái)，中國(guó)已成為哈薩克斯坦第一大貿(mào)易伙伴國(guó)。2013年，中國(guó)與哈薩克斯坦進(jìn)出口貿(mào)易總額為285億美元，約占哈薩克斯坦對(duì)外貿(mào)易總額的21.69%。中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦的直接投資額逐年提升。2012年，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦的直接投資為20.42億美元，約占中國(guó)對(duì)中亞五國(guó)直接投資總額的88%。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

在打造“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”、推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展和實(shí)現(xiàn)合作共贏的戰(zhàn)略中，哈薩克斯坦是中國(guó)同中亞區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作至關(guān)重要的一環(huán)。俄羅斯學(xué)者S.V.茹科夫和O.B.列茲尼科娃在其著作《中亞與中國(guó)：全球化條件下的經(jīng)濟(jì)合作》中闡述道：在中亞五國(guó)中，中國(guó)與哈薩克斯坦關(guān)系密切，哈薩克斯坦將成為中國(guó)在中亞區(qū)域的重要合作伙伴。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

當(dāng)前對(duì)中國(guó)和哈薩克斯坦經(jīng)貿(mào)合作的研究主要集中于以下三個(gè)方面。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一是探討中國(guó)與哈薩克斯坦兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作前景、風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策。2008年，新疆金融學(xué)會(huì)秘書(shū)處課題組從要素稟賦、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易和投資四個(gè)主要方面檢驗(yàn)了中國(guó)與中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性，顯示由生產(chǎn)要素稟賦、產(chǎn)業(yè)、需求結(jié)構(gòu)等差異造成的互補(bǔ)性是雙方經(jīng)濟(jì)合作的巨大潛力。2013年，湖南大學(xué)教授李琳通過(guò)對(duì)中國(guó)與哈薩克斯坦兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作中遇到的風(fēng)險(xiǎn)分析，提出深化政治互信、建立中哈經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、充分挖掘中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心的潛能等對(duì)策。2008年，新疆社會(huì)科學(xué)院中亞研究所副研究員王海燕等以新疆為視角，認(rèn)為中哈兩國(guó)應(yīng)以企業(yè)、技術(shù)、環(huán)境、地域、市場(chǎng)、制度為橋梁制定相應(yīng)的政策，促進(jìn)中哈雙邊經(jīng)貿(mào)的持續(xù)發(fā)展。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二是從中國(guó)與哈薩克斯坦貿(mào)易合作的基礎(chǔ)、結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和合作領(lǐng)域的角度考察兩國(guó)的貿(mào)易合作。例如，2008年，經(jīng)研究，中國(guó)人民大學(xué)副教授保建云認(rèn)為，貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)限制了中哈雙邊進(jìn)出口貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展，有待優(yōu)化。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三是探討中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資的導(dǎo)向、動(dòng)因、存在問(wèn)題及經(jīng)濟(jì)效益。2009年和2013年，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)教授段秀芳研究發(fā)現(xiàn)，哈薩克斯坦是中國(guó)在中亞國(guó)家中投資最多的國(guó)家，并且投資大部分集中于能源領(lǐng)域。無(wú)疑，資源導(dǎo)向成為中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資的特殊動(dòng)因。2014年，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)教授劉文翠剖析了中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資在市場(chǎng)份額、規(guī)模比重、行業(yè)與企業(yè)結(jié)構(gòu)等方面存在的問(wèn)題。2010年，寧波工程學(xué)院副教授郜志雄等從宏觀和微觀層面考察了“中石油”對(duì)哈薩克斯坦直接投資帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

通過(guò)對(duì)以往文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)研究人員都圍繞中哈兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作整體框架進(jìn)行規(guī)范性分析，抑或單獨(dú)考察兩國(guó)貿(mào)易和中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資，而割裂了兩者之間的聯(lián)系。中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，勢(shì)必給兩國(guó)貿(mào)易帶來(lái)影響。本文試圖依據(jù)中哈兩國(guó)的貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資的行業(yè)分布，對(duì)中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦貿(mào)易與中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資的關(guān)系進(jìn)行初判，并對(duì)中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二 中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦貿(mào)易與中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資關(guān)系的初判wfr大陸橋物流聯(lián)盟

自1992年建交以來(lái)，中國(guó)與哈薩克斯坦本著互惠互利的原則，積極開(kāi)展經(jīng)貿(mào)合作，取得了較為豐碩的成果。1992年，中國(guó)與哈薩克斯坦貿(mào)易總額為3.68億美元。此后，中哈兩國(guó)貿(mào)易緩慢增長(zhǎng)。從2001年起，中哈雙邊貿(mào)易一直處于高速發(fā)展階段，貿(mào)易額大幅增長(zhǎng)（僅2009年和2012年出現(xiàn)短暫的下降）。中國(guó)在哈薩克斯坦對(duì)外貿(mào)易中的地位日趨加強(qiáng)，2010年即成為哈薩克斯坦第一大貿(mào)易伙伴國(guó)。隨著貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，中哈兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人商定，力爭(zhēng)到2015年實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額突破400億美元。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

與中哈貿(mào)易相比，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資起步較晚，發(fā)展速度較為緩慢，波動(dòng)性特征明顯。根據(jù)哈方統(tǒng)計(jì)，1993年中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資僅為500萬(wàn)美元，1997年和2001年分別為3.13億美元和2.119億美元。2002年之后，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資穩(wěn)步上升，2009年進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。從2006年年底至今，哈薩克斯坦一直是中國(guó)在中亞區(qū)域直接投資和行業(yè)投資項(xiàng)目最多的國(guó)家。通過(guò)對(duì)20年的數(shù)據(jù)觀察，1993~1997年中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦進(jìn)出口貿(mào)易與中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資走勢(shì)差異較大，1997年以后走勢(shì)明顯相同（見(jiàn)圖1）。1996年中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資數(shù)據(jù)缺失，可能是造成1993~1997年中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦進(jìn)出口貿(mào)易與中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資走勢(shì)差異較大的原因。因而，可以大膽猜想兩者可能存在一定的關(guān)聯(lián)性。圖1（略）wfr大陸橋物流聯(lián)盟

中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大的變化。20世紀(jì)90年代，中國(guó)自哈薩克斯坦進(jìn)口以礦石類(lèi)產(chǎn)品和賤金屬等原材料產(chǎn)品為主，對(duì)哈薩克斯坦出口以電器、紡織類(lèi)、食品等低附加值的產(chǎn)品為主。以1998年為例，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦出口的商品中，紡織品占35%，家電占7.2%，食品占22.8%。而在進(jìn)口商品中，原材料就占近九成，其中賤金屬占42%，礦石占10%，羊毛占14.3%，棉纖維占13.7%。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展對(duì)能源需求的激增，中國(guó)自哈薩克斯坦進(jìn)口的商品結(jié)構(gòu)有所變化。石油、天然氣、精煉銅材和鋼材等的進(jìn)口劇增，其中石油自2007年以來(lái)一直居進(jìn)口產(chǎn)品的榜首。以2011年為例，石油占61.66%，精煉銅及銅合金占7.78%。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦出口的商品結(jié)構(gòu)也有較大變化，電子、機(jī)械類(lèi)等高附加值產(chǎn)品比重上升較快，如電信設(shè)備占6.98%，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備占5.61%，車(chē)輛設(shè)備占7.56%。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資的領(lǐng)域較為單一，直接投資的行業(yè)分布不均衡，主要集中于能源資源及礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域；而中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦非能源行業(yè)，如制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等的直接投資力度仍然偏弱（圖2略）。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

通過(guò)對(duì)中哈貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資行業(yè)分布的分析發(fā)現(xiàn)，二者在一定程度上具有吻合性，尤其是中國(guó)自哈薩克斯坦進(jìn)口與中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資之間可能存在較為緊密的聯(lián)系。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三 中哈貿(mào)易與中國(guó)對(duì)哈直接投資關(guān)系的理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)wfr大陸橋物流聯(lián)盟

（一）基于外商直接投資的貿(mào)易效應(yīng)理論分析wfr大陸橋物流聯(lián)盟

經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)資本的跨境流動(dòng)越發(fā)頻繁，使國(guó)際投資與貿(mào)易的聯(lián)系日益緊密，成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最基本的現(xiàn)象。目前，學(xué)術(shù)界普遍在直接投資能夠?qū)?guó)際貿(mào)易產(chǎn)生重要效應(yīng)這一方面達(dá)成共識(shí)，但對(duì)產(chǎn)生什么效應(yīng)卻出現(xiàn)了分歧。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一是直接投資可以促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，即二者存在互補(bǔ)效應(yīng)。這一效應(yīng)主要體現(xiàn)在以直接投資為載體的生產(chǎn)要素的跨境流動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)。1983年，美國(guó)科羅拉多大學(xué)教授馬庫(kù)森以H-O理論對(duì)此作了分析。他認(rèn)為，在兩國(guó)生產(chǎn)X和Y產(chǎn)品具有不同的技術(shù)優(yōu)勢(shì)的前提下，生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)會(huì)改變兩國(guó)所擁有的要素稟賦，從而強(qiáng)化兩國(guó)出口部門(mén)的比較優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的發(fā)展，擴(kuò)大貿(mào)易的規(guī)模。1984年，以色列經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾赫南·赫爾普曼通過(guò)建立兩種要素和兩類(lèi)商品的垂直型外商直接投資模型，對(duì)此進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，公司不僅會(huì)根據(jù)兩國(guó)不同要素稟賦而形成的不同要素價(jià)格在兩類(lèi)商品之間進(jìn)行國(guó)際分工，形成產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而且還會(huì)根據(jù)要素價(jià)格的差異將公司內(nèi)的生產(chǎn)要素合理配置，結(jié)合東道國(guó)的生產(chǎn)要素形成新的出口部門(mén)，從而形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。他進(jìn)一步指出，兩國(guó)擁有的要素稟賦的差異越大，則垂直型外商直接投資對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)越明顯。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二是直接投資與國(guó)際貿(mào)易相互制約，即二者存在替代效應(yīng)。這同樣可從要素的跨境流動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的影響來(lái)考察。支持這一論斷的學(xué)者當(dāng)屬美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授蒙代爾。美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授蒙代爾于1957年提出投資與貿(mào)易相互替代的理論。他認(rèn)為，生產(chǎn)技術(shù)相同但要素稟賦不同的兩國(guó)在開(kāi)展商品貿(mào)易時(shí)，隨著貿(mào)易壁壘的出現(xiàn)，由要素稟賦的差異而形成的同類(lèi)要素的相對(duì)價(jià)格差會(huì)造成生產(chǎn)要素的跨境流動(dòng)，使一國(guó)相對(duì)富裕的生產(chǎn)要素從出口部門(mén)流入另一國(guó)的進(jìn)口部門(mén)，替代了兩國(guó)商品的國(guó)際貿(mào)易。1992年，加拿大西安大略大學(xué)教授霍斯特曼和馬庫(kù)森通過(guò)構(gòu)建水平型的外商直接投資模型進(jìn)行分析。他們認(rèn)為，只有出口的成本遠(yuǎn)大于效率的損失成本時(shí)，公司才會(huì)通過(guò)要素的跨境流動(dòng)來(lái)避開(kāi)貿(mào)易壁壘。該模型側(cè)重于分析如何在區(qū)位優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)之間權(quán)衡，生產(chǎn)要素流動(dòng)的目的是結(jié)合東道國(guó)的要素開(kāi)展商品生產(chǎn)和就地銷(xiāo)售，從而產(chǎn)生水平型的直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的替代效應(yīng)。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三是直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系具有不確定性。1995年，英國(guó)牛津大學(xué)教授尼瑞首次運(yùn)用比較靜態(tài)的分析方法研究了直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系。他認(rèn)為，若跨境流動(dòng)的資本流入進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，則二者具有替代效應(yīng)；若跨境流動(dòng)的資本流入出口競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，則二者具有互補(bǔ)效應(yīng)。因而，由于不同的情況，直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系是不確定的。1994年，美國(guó)布蘭迪斯大學(xué)教授A.帕翠認(rèn)為，國(guó)際貿(mào)易與直接投資的關(guān)系會(huì)因直接投資動(dòng)因的不同而不同，二者之間存在何種效應(yīng)，需要依據(jù)直接投資的動(dòng)機(jī)來(lái)判定。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

從哈薩克斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和資源稟賦來(lái)看，中國(guó)對(duì)哈直接投資的動(dòng)因主要是尋求資源和市場(chǎng)。哈薩克斯坦擁有豐富的能源資源，而中國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的過(guò)程中對(duì)能源資源的需求強(qiáng)烈。中國(guó)對(duì)哈直接投資主要投向能源領(lǐng)域以獲得哈能源資源。這不僅極大地促進(jìn)中國(guó)自哈進(jìn)口貿(mào)易的增長(zhǎng)，同時(shí)也會(huì)相應(yīng)地帶動(dòng)中國(guó)的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)和勞務(wù)的輸出。此外，隨著哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場(chǎng)潛力的擴(kuò)大，中國(guó)對(duì)哈直接投資很大程度上也是為了在哈開(kāi)辟新的市場(chǎng)，因而會(huì)促進(jìn)中國(guó)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，而不會(huì)對(duì)中國(guó)原有的出口貿(mào)易產(chǎn)生替代效應(yīng)。但是，從中國(guó)對(duì)哈直接投資的領(lǐng)域和中國(guó)對(duì)哈出口的商品結(jié)構(gòu)來(lái)看，二者的相關(guān)性不強(qiáng)，且兩國(guó)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易基本上處于起步階段，對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)也不明顯。同時(shí)，在對(duì)哈制造業(yè)的直接投資中，中國(guó)往往具有比較優(yōu)勢(shì)，而哈薩克斯坦處于比較劣勢(shì)，因而會(huì)使哈薩克斯坦自中國(guó)進(jìn)口制造業(yè)產(chǎn)品有所減少，即對(duì)中國(guó)向哈出口產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

（二）實(shí)證檢驗(yàn)（略）wfr大陸橋物流聯(lián)盟

四 結(jié)論wfr大陸橋物流聯(lián)盟

總體而言，中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資會(huì)對(duì)中國(guó)自哈進(jìn)口產(chǎn)生創(chuàng)造效應(yīng)；中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資對(duì)中國(guó)對(duì)哈出口會(huì)產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

基于誤差修正模型理論，通過(guò)引入對(duì)進(jìn)出口影響較大的中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人民幣實(shí)際有效匯率并結(jié)合中國(guó)對(duì)哈直接投資，從各變量間的平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系及誤差修正模型的角度，量化分析中國(guó)對(duì)哈進(jìn)出口貿(mào)易的變化。實(shí)證分析結(jié)果表明，長(zhǎng)期內(nèi)，中國(guó)對(duì)哈直接投資對(duì)中國(guó)自哈進(jìn)口的創(chuàng)造效應(yīng)明顯：中國(guó)對(duì)哈直接投資每增長(zhǎng)1%，中國(guó)自哈進(jìn)口額會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)0.854%。中國(guó)對(duì)哈直接投資對(duì)中國(guó)向哈出口具有負(fù)向影響，但這種替代效應(yīng)較弱。短期內(nèi)，中國(guó)對(duì)哈直接投資對(duì)中哈進(jìn)出口貿(mào)易的影響并不明顯。誤差修正模型顯示，誤差修正項(xiàng)對(duì)中國(guó)對(duì)哈進(jìn)出口貿(mào)易和對(duì)哈直接投資、中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人民幣實(shí)際有效匯率的長(zhǎng)期均衡關(guān)系具有較強(qiáng)的反向調(diào)節(jié)作用。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

主要參考文獻(xiàn)：wfr大陸橋物流聯(lián)盟

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