田川：中國對哈薩克斯坦貿(mào)易與直接投資關系研究

【內(nèi)容提要】中國對哈薩克斯坦直接投資迅速增長，勢必給兩國貿(mào)易帶來影響。長期內(nèi)，中國對哈薩克斯坦直接投資會對中國自哈薩克斯坦進口產(chǎn)生創(chuàng)造效應，對中國向哈薩克斯坦出口產(chǎn)生一定的替代效應。短期內(nèi)，中國對哈薩克斯坦直接投資對中哈進出口貿(mào)易的影響不明顯。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一 引言wfr大陸橋物流聯(lián)盟

隨著“絲綢之路經(jīng)濟帶”戰(zhàn)略構(gòu)想的提出和實施，中國同中亞國家的經(jīng)貿(mào)合作不斷加強和深化。這是繼上海合作組織成立以來，中國為促進同中亞國家區(qū)域經(jīng)濟一體化所作出的又一巨大努力，同時也激發(fā)了國內(nèi)學者對中國同中亞國家經(jīng)濟、金融合作研究的熱情。在中亞五國中，哈薩克斯坦經(jīng)濟實力最強，政局相對穩(wěn)定，對外開放程度較高，投資環(huán)境和政策較好，與中國的經(jīng)貿(mào)合作關系尤為密切。近年來，中國已成為哈薩克斯坦第一大貿(mào)易伙伴國。2013年，中國與哈薩克斯坦進出口貿(mào)易總額為285億美元，約占哈薩克斯坦對外貿(mào)易總額的21.69%。中國對哈薩克斯坦的直接投資額逐年提升。2012年，中國對哈薩克斯坦的直接投資為20.42億美元，約占中國對中亞五國直接投資總額的88%。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

在打造“絲綢之路經(jīng)濟帶”、推動區(qū)域經(jīng)濟共同發(fā)展和實現(xiàn)合作共贏的戰(zhàn)略中，哈薩克斯坦是中國同中亞區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作至關重要的一環(huán)。俄羅斯學者S.V.茹科夫和O.B.列茲尼科娃在其著作《中亞與中國：全球化條件下的經(jīng)濟合作》中闡述道：在中亞五國中，中國與哈薩克斯坦關系密切，哈薩克斯坦將成為中國在中亞區(qū)域的重要合作伙伴。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

當前對中國和哈薩克斯坦經(jīng)貿(mào)合作的研究主要集中于以下三個方面。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一是探討中國與哈薩克斯坦兩國經(jīng)貿(mào)合作前景、風險及對策。2008年，新疆金融學會秘書處課題組從要素稟賦、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易和投資四個主要方面檢驗了中國與中亞國家的經(jīng)濟互補性，顯示由生產(chǎn)要素稟賦、產(chǎn)業(yè)、需求結(jié)構(gòu)等差異造成的互補性是雙方經(jīng)濟合作的巨大潛力。2013年，湖南大學教授李琳通過對中國與哈薩克斯坦兩國經(jīng)貿(mào)合作中遇到的風險分析，提出深化政治互信、建立中哈經(jīng)貿(mào)風險預警機制、充分挖掘中哈霍爾果斯國際邊境合作中心的潛能等對策。2008年，新疆社會科學院中亞研究所副研究員王海燕等以新疆為視角，認為中哈兩國應以企業(yè)、技術(shù)、環(huán)境、地域、市場、制度為橋梁制定相應的政策，促進中哈雙邊經(jīng)貿(mào)的持續(xù)發(fā)展。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二是從中國與哈薩克斯坦貿(mào)易合作的基礎、結(jié)構(gòu)特點和合作領域的角度考察兩國的貿(mào)易合作。例如，2008年，經(jīng)研究，中國人民大學副教授保建云認為，貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)限制了中哈雙邊進出口貿(mào)易的進一步發(fā)展，有待優(yōu)化。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三是探討中國對哈薩克斯坦直接投資的導向、動因、存在問題及經(jīng)濟效益。2009年和2013年，新疆財經(jīng)大學教授段秀芳研究發(fā)現(xiàn)，哈薩克斯坦是中國在中亞國家中投資最多的國家，并且投資大部分集中于能源領域。無疑，資源導向成為中國對哈薩克斯坦直接投資的特殊動因。2014年，新疆財經(jīng)大學教授劉文翠剖析了中國對哈薩克斯坦直接投資在市場份額、規(guī)模比重、行業(yè)與企業(yè)結(jié)構(gòu)等方面存在的問題。2010年，寧波工程學院副教授郜志雄等從宏觀和微觀層面考察了“中石油”對哈薩克斯坦直接投資帶來的經(jīng)濟效益。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

通過對以往文獻的梳理發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)研究人員都圍繞中哈兩國經(jīng)貿(mào)合作整體框架進行規(guī)范性分析，抑或單獨考察兩國貿(mào)易和中國對哈薩克斯坦直接投資，而割裂了兩者之間的聯(lián)系。中國對哈薩克斯坦直接投資規(guī)模不斷擴大，勢必給兩國貿(mào)易帶來影響。本文試圖依據(jù)中哈兩國的貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和中國對哈薩克斯坦直接投資的行業(yè)分布，對中國對哈薩克斯坦貿(mào)易與中國對哈薩克斯坦直接投資的關系進行初判，并對中國對哈薩克斯坦直接投資產(chǎn)生的貿(mào)易效應進行實證檢驗。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二 中國對哈薩克斯坦貿(mào)易與中國對哈薩克斯坦直接投資關系的初判wfr大陸橋物流聯(lián)盟

自1992年建交以來，中國與哈薩克斯坦本著互惠互利的原則，積極開展經(jīng)貿(mào)合作，取得了較為豐碩的成果。1992年，中國與哈薩克斯坦貿(mào)易總額為3.68億美元。此后，中哈兩國貿(mào)易緩慢增長。從2001年起，中哈雙邊貿(mào)易一直處于高速發(fā)展階段，貿(mào)易額大幅增長（僅2009年和2012年出現(xiàn)短暫的下降）。中國在哈薩克斯坦對外貿(mào)易中的地位日趨加強，2010年即成為哈薩克斯坦第一大貿(mào)易伙伴國。隨著貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，中哈兩國領導人商定，力爭到2015年實現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額突破400億美元。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

與中哈貿(mào)易相比，中國對哈薩克斯坦直接投資起步較晚，發(fā)展速度較為緩慢，波動性特征明顯。根據(jù)哈方統(tǒng)計，1993年中國對哈薩克斯坦直接投資僅為500萬美元，1997年和2001年分別為3.13億美元和2.119億美元。2002年之后，中國對哈薩克斯坦直接投資穩(wěn)步上升，2009年進入快速增長階段。從2006年年底至今，哈薩克斯坦一直是中國在中亞區(qū)域直接投資和行業(yè)投資項目最多的國家。通過對20年的數(shù)據(jù)觀察，1993~1997年中國對哈薩克斯坦進出口貿(mào)易與中國對哈薩克斯坦直接投資走勢差異較大，1997年以后走勢明顯相同（見圖1）。1996年中國對哈薩克斯坦直接投資數(shù)據(jù)缺失，可能是造成1993~1997年中國對哈薩克斯坦進出口貿(mào)易與中國對哈薩克斯坦直接投資走勢差異較大的原因。因而，可以大膽猜想兩者可能存在一定的關聯(lián)性。圖1（略）wfr大陸橋物流聯(lián)盟

中國對哈薩克斯坦進出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大的變化。20世紀90年代，中國自哈薩克斯坦進口以礦石類產(chǎn)品和賤金屬等原材料產(chǎn)品為主，對哈薩克斯坦出口以電器、紡織類、食品等低附加值的產(chǎn)品為主。以1998年為例，中國對哈薩克斯坦出口的商品中，紡織品占35%，家電占7.2%，食品占22.8%。而在進口商品中，原材料就占近九成，其中賤金屬占42%，礦石占10%，羊毛占14.3%，棉纖維占13.7%。進入21世紀，隨著經(jīng)濟飛速發(fā)展對能源需求的激增，中國自哈薩克斯坦進口的商品結(jié)構(gòu)有所變化。石油、天然氣、精煉銅材和鋼材等的進口劇增，其中石油自2007年以來一直居進口產(chǎn)品的榜首。以2011年為例，石油占61.66%，精煉銅及銅合金占7.78%。與此同時，中國對哈薩克斯坦出口的商品結(jié)構(gòu)也有較大變化，電子、機械類等高附加值產(chǎn)品比重上升較快，如電信設備占6.98%，自動數(shù)據(jù)處理設備占5.61%，車輛設備占7.56%。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

中國對哈薩克斯坦直接投資的領域較為單一，直接投資的行業(yè)分布不均衡，主要集中于能源資源及礦產(chǎn)資源開發(fā)領域；而中國對哈薩克斯坦非能源行業(yè)，如制造業(yè)、服務業(yè)等的直接投資力度仍然偏弱（圖2略）。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

通過對中哈貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和中國對哈薩克斯坦直接投資行業(yè)分布的分析發(fā)現(xiàn)，二者在一定程度上具有吻合性，尤其是中國自哈薩克斯坦進口與中國對哈薩克斯坦直接投資之間可能存在較為緊密的聯(lián)系。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三 中哈貿(mào)易與中國對哈直接投資關系的理論分析與實證檢驗wfr大陸橋物流聯(lián)盟

（一）基于外商直接投資的貿(mào)易效應理論分析wfr大陸橋物流聯(lián)盟

經(jīng)濟全球化推動資本的跨境流動越發(fā)頻繁，使國際投資與貿(mào)易的聯(lián)系日益緊密，成為國際經(jīng)濟領域最基本的現(xiàn)象。目前，學術(shù)界普遍在直接投資能夠?qū)H貿(mào)易產(chǎn)生重要效應這一方面達成共識，但對產(chǎn)生什么效應卻出現(xiàn)了分歧。主要體現(xiàn)在三個方面。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

一是直接投資可以促進國際貿(mào)易的發(fā)展，即二者存在互補效應。這一效應主要體現(xiàn)在以直接投資為載體的生產(chǎn)要素的跨境流動對產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的創(chuàng)造效應。1983年，美國科羅拉多大學教授馬庫森以H-O理論對此作了分析。他認為，在兩國生產(chǎn)X和Y產(chǎn)品具有不同的技術(shù)優(yōu)勢的前提下，生產(chǎn)要素的國際流動會改變兩國所擁有的要素稟賦，從而強化兩國出口部門的比較優(yōu)勢，帶動產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的發(fā)展，擴大貿(mào)易的規(guī)模。1984年，以色列經(jīng)濟學家埃爾赫南·赫爾普曼通過建立兩種要素和兩類商品的垂直型外商直接投資模型，對此進行了分析。他認為，公司不僅會根據(jù)兩國不同要素稟賦而形成的不同要素價格在兩類商品之間進行國際分工，形成產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而且還會根據(jù)要素價格的差異將公司內(nèi)的生產(chǎn)要素合理配置，結(jié)合東道國的生產(chǎn)要素形成新的出口部門，從而形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。他進一步指出，兩國擁有的要素稟賦的差異越大，則垂直型外商直接投資對貿(mào)易的創(chuàng)造效應越明顯。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

二是直接投資與國際貿(mào)易相互制約，即二者存在替代效應。這同樣可從要素的跨境流動對產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的影響來考察。支持這一論斷的學者當屬美國哥倫比亞大學教授蒙代爾。美國哥倫比亞大學教授蒙代爾于1957年提出投資與貿(mào)易相互替代的理論。他認為，生產(chǎn)技術(shù)相同但要素稟賦不同的兩國在開展商品貿(mào)易時，隨著貿(mào)易壁壘的出現(xiàn)，由要素稟賦的差異而形成的同類要素的相對價格差會造成生產(chǎn)要素的跨境流動，使一國相對富裕的生產(chǎn)要素從出口部門流入另一國的進口部門，替代了兩國商品的國際貿(mào)易。1992年，加拿大西安大略大學教授霍斯特曼和馬庫森通過構(gòu)建水平型的外商直接投資模型進行分析。他們認為，只有出口的成本遠大于效率的損失成本時，公司才會通過要素的跨境流動來避開貿(mào)易壁壘。該模型側(cè)重于分析如何在區(qū)位優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟之間權(quán)衡，生產(chǎn)要素流動的目的是結(jié)合東道國的要素開展商品生產(chǎn)和就地銷售，從而產(chǎn)生水平型的直接投資對國際貿(mào)易的替代效應。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

三是直接投資與國際貿(mào)易之間的關系具有不確定性。1995年，英國牛津大學教授尼瑞首次運用比較靜態(tài)的分析方法研究了直接投資與國際貿(mào)易的關系。他認為，若跨境流動的資本流入進口競爭性的行業(yè)，則二者具有替代效應；若跨境流動的資本流入出口競爭性的行業(yè)，則二者具有互補效應。因而，由于不同的情況，直接投資與國際貿(mào)易之間的關系是不確定的。1994年，美國布蘭迪斯大學教授A.帕翠認為，國際貿(mào)易與直接投資的關系會因直接投資動因的不同而不同，二者之間存在何種效應，需要依據(jù)直接投資的動機來判定。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

從哈薩克斯坦的經(jīng)濟發(fā)展水平和資源稟賦來看，中國對哈直接投資的動因主要是尋求資源和市場。哈薩克斯坦擁有豐富的能源資源，而中國在經(jīng)濟高速發(fā)展的過程中對能源資源的需求強烈。中國對哈直接投資主要投向能源領域以獲得哈能源資源。這不僅極大地促進中國自哈進口貿(mào)易的增長，同時也會相應地帶動中國的生產(chǎn)設備、技術(shù)和勞務的輸出。此外，隨著哈薩克斯坦經(jīng)濟的快速發(fā)展和市場潛力的擴大，中國對哈直接投資很大程度上也是為了在哈開辟新的市場，因而會促進中國出口貿(mào)易的增長，而不會對中國原有的出口貿(mào)易產(chǎn)生替代效應。但是，從中國對哈直接投資的領域和中國對哈出口的商品結(jié)構(gòu)來看，二者的相關性不強，且兩國產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易基本上處于起步階段，對貿(mào)易的創(chuàng)造效應也不明顯。同時，在對哈制造業(yè)的直接投資中，中國往往具有比較優(yōu)勢，而哈薩克斯坦處于比較劣勢，因而會使哈薩克斯坦自中國進口制造業(yè)產(chǎn)品有所減少，即對中國向哈出口產(chǎn)生一定的替代效應。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

（二）實證檢驗（略）wfr大陸橋物流聯(lián)盟

四 結(jié)論wfr大陸橋物流聯(lián)盟

總體而言，中國對哈薩克斯坦直接投資會對中國自哈進口產(chǎn)生創(chuàng)造效應；中國對哈薩克斯坦直接投資對中國對哈出口會產(chǎn)生一定的替代效應。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

基于誤差修正模型理論，通過引入對進出口影響較大的中國國內(nèi)生產(chǎn)總值和人民幣實際有效匯率并結(jié)合中國對哈直接投資，從各變量間的平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整關系及誤差修正模型的角度，量化分析中國對哈進出口貿(mào)易的變化。實證分析結(jié)果表明，長期內(nèi)，中國對哈直接投資對中國自哈進口的創(chuàng)造效應明顯：中國對哈直接投資每增長1%，中國自哈進口額會相應增長0.854%。中國對哈直接投資對中國向哈出口具有負向影響，但這種替代效應較弱。短期內(nèi)，中國對哈直接投資對中哈進出口貿(mào)易的影響并不明顯。誤差修正模型顯示，誤差修正項對中國對哈進出口貿(mào)易和對哈直接投資、中國國內(nèi)生產(chǎn)總值、人民幣實際有效匯率的長期均衡關系具有較強的反向調(diào)節(jié)作用。wfr大陸橋物流聯(lián)盟

主要參考文獻：wfr大陸橋物流聯(lián)盟

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