中國港口吞吐量或難強勢

高盛發表研報表示，11月中國集裝箱港口吞吐量同比增長5%，和10月保持一致。然而將國際和國內市場劃分開，在整個國際貿易市場上中國進出口強勁增長(11月出口同比增長6%VS10月下降3%，11月份進口同比增長13%VS10月增長3%)。kn8大陸橋物流聯盟

高盛認為，強勁增長主要歸因于，國外需求旺盛導致出口強勁增長，及國際PMI指數的改善；且主要是由某些貨物，特別是汽車、汽車部件及醫療用品所導致，同時反應了固定資產投資加強，然而其并不期望接下來幾個月的貿易能持續增長。kn8大陸橋物流聯盟

高盛表示，按區域劃分，11月長江三角洲港口吞吐量同比增長8%，與10月的7%相似。珠三角港口從10月的同比增長3%改善至6%，且深圳港吞吐量從10月降低4%大幅升至11月的增長5%。高盛認為，增長很可能是受惠于強勁的美國及歐盟交易(11月同比增長分別為9%及8%，10月同比減少分別為6%及5%)。然而，渤海灣港口的吞吐量由10月的增長3%削弱至1%的負增長，高盛認為主要是由于國內需求不旺。kn8大陸橋物流聯盟

據媒體報道，中國招商局港口計劃以11億美元從斯里蘭卡政府中收購Hambantota港口的80%股權。該港口位于斯里蘭卡南部，距離Colombo港口240公里。中國招商局港口此前已擁有Colombo港口85%的股份。kn8大陸橋物流聯盟

高盛稱，如果此消息屬實(招商局港口還沒有官方發布任何公告)，其符合公司的“一帶一路”并購戰略。另一方面，高盛估計，加上中國招商局港口之前收購的前海灣花園項目，招商局港口的凈負債股本比例將由今年上半年的23%大幅度上升至40%，又回到2014年發行強制性可轉換證券前的水平。kn8大陸橋物流聯盟

鑒于近期宏觀政策的不確定性將導致中國港口股票波動，高盛仍認為，當前股價已經反映了市場的消極因素，且中國招商局港口和中遠集團的并購并沒有潛在上升空間，其股價分別為2017年預測市賬率的0.8及0.6倍。kn8大陸橋物流聯盟

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