全球港口陷“失速”危機，部分港口進入負增長

受到全球經濟發展緩慢的影響，全球主要港口集裝箱吞吐量同比和環比增速均呈現負增長，其中，同比增速為-0.84%，環比增速-0.04%。受中國、日本等主要鐵礦石進口國經濟緩行、需求量大幅下滑的影響，市場供求失衡局面加劇，全球鐵礦石吞吐量增速繼續回落；供給減少及各大產油國減產凍產的預期推動了油類市場的繁榮，全球以油類為主的各液體散貨港口總體表現良好。ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，全球主要碼頭運營商權益吞吐量基本維持正增長，但增速均有不同程度回落。中國港口企業盈利能力的下降，可能導致其在資本市場估值的下降，最終影響信用評級，出現融資成本上升，融資額度減小。預計2016年，中國港口行業將延續分化態勢，業績疲軟將成新常態。ttZ大陸橋物流聯盟

未來，受美聯儲暫緩加息、發達經濟體復蘇步伐減慢、新興經濟體增長放緩等影響，世界經濟整體復蘇步伐緩慢，國際貿易需求和海運市場低迷態勢難挽，預計下季度全球港口貨物吞吐量仍將維持低速增長態勢。而全球碼頭運營商兼并重組步伐不減，預計未來短期內全球碼頭運營商吞吐量增速將會穩定發展。ttZ大陸橋物流聯盟

一季度全球港口發展九大特點ttZ大陸橋物流聯盟

中國港口吞吐量波動明顯，集裝箱低速發展ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，受國內傳統電力企業煤炭日耗水平回落、原油和鐵礦石價格大幅反彈上漲等因素影響，市場對大宗貨物的需求持續低迷，導致港口增長進一步趨緩。本季度，中國規模以上港口完成貨物吞吐量同比增長1.90%，較去年同期回落近半。其中，沿海、內河規模以上港口貨物吞吐量分別增長1.51%和2.86%。ttZ大陸橋物流聯盟

受到經貿形勢的不利影響，本季度，中國港口集裝箱吞吐量呈現低速增長態勢，負增長港口明顯增多。ttZ大陸橋物流聯盟

韓國經濟復蘇勢頭不顯，港口緩行程度加深ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，韓國經濟延續了去年的頹勢，增速明顯放緩，韓國港口吞吐量同比下跌1.05%，連續兩季度負增長，但相比去年同期和上季度的大幅下滑較為緩和；本季度韓國港口共完成集裝箱吞吐量，同比增長僅0.54%，增速趨向零增長，環比則呈現負增長，下降2.27個百分點。ttZ大陸橋物流聯盟

美國經濟復蘇進程受抑，美洲港口整體下滑ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，受能源市場衰退、全球經濟增長減速、美元持續升值、金融市場波動等影響，美國經濟復蘇進程受抑，但在油價下降和失業率下降等利好因素的帶動下，GDP 環比年化增長幅度約為 1.5%。美洲主要港口吞吐量同比下降1.69%，較去年同期下跌6.77個百分點，環比大幅下降至9.84%；主要集裝箱港口吞吐量同比增長3.65%，較去年同期下跌近四個百分點，環比增速為-5.56%。ttZ大陸橋物流聯盟

歐洲經濟持續復蘇，港口增勢緩慢ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，在低油價、弱匯率、負利率與量化寬松等因素共同推動下，消費成為首要引擎推動歐洲經濟溫和增長，歐元區經濟將繼續復蘇，并基本呈現緩步遞增的態勢。本季度，歐洲主要港口吞吐量同比僅增長0.14%，漲幅收窄至近三年來最低水平。受到新興經濟體增長放緩和全球貿易疲軟的影響，本季度，歐洲主要港口集裝箱吞吐量同比僅增長0.37%，環比則下跌0.53%。ttZ大陸橋物流聯盟

貨物吞吐量全球排名變化不大ttZ大陸橋物流聯盟

受新興經濟體國家經濟增速進一步放緩等因素影響，傳統大港增長動能不足，港口生產增速出現不同程度收斂。排名前十的港口排名變化不大，寧波-舟山仍居首位，廣州超越鹿特丹排名第七，大連超越黑德蘭排名第九。ttZ大陸橋物流聯盟

香港集裝箱吞吐量持續呈負增長，排名滑落至第七位ttZ大陸橋物流聯盟

全球經濟增長緩慢繼續限制香港短期內的出口表現。另外，美國的貨幣政策正常化、主要中央銀行的貨幣政策走向分歧，以及世界各地緊張的地緣政治局勢所衍生的不明朗因素亦不利出口前景。受此影響，香港港集裝箱吞吐量繼續呈負增長，降幅較去年同期繼續擴大，排名從第五位滑落至第七位。ttZ大陸橋物流聯盟

中國沿海港口同比增速波動明顯，港口群攜手并進或成趨勢ttZ大陸橋物流聯盟

一季度，中國沿海主要港口群中，長三角和東南沿海港口群吞吐量跌入負增長區間，環渤海灣、珠三角和西南沿海港口群均保持正增長，漲幅之最的西南沿海港口群達12.17%。主要沿海港口同比增速較去年同期波動明顯，其中，黃驊、湛江、煙臺三港同比增幅突破兩位數，黃驊港更是以83.79%領漲各沿海主要港口，而秦皇島港跌幅則達25.60%。未來，區域間港口的協作會愈加完善，港口運營已不再是各自為政、單打獨斗，而是港口群的攜手并進。ttZ大陸橋物流聯盟

全球碼頭運營商權益吞吐量保持減速發展ttZ大陸橋物流聯盟

全球經濟整體運行放緩，集裝箱市場發展進入低速期，全球碼頭運營商保持減速發展態勢。除中國本土的中海碼頭和招商局國際逆勢加速增長外，其余碼頭運營商增速均出現不同程度回落，馬士基延續2015年以來的負增長趨勢，跌幅進一步加深。ttZ大陸橋物流聯盟

中國港口行業將延續分化態勢，業績疲軟將成新常態ttZ大陸橋物流聯盟

在中國港口吞吐量微增的情況下，中國港口企業盈利能力多數下滑，且分化態勢顯著。港口企業盈利能力的下降，可能導致其在資本市場估值的下降，最終影響信用評級，出現融資成本上升，融資額度減小。預計2016年，中國港口行業將延續分化態勢，業績疲軟將成新常態。ttZ大陸橋物流聯盟

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