16港口三季報顯疲態，港口整合成“救市主”？

近日，國內A股上市的16家港口企業三季報披露完畢。從營收來看，8家港口企業實現了同比增長，從歸屬上市公司股東的凈利潤來看，7家港口企業實現同比增長。長江證券交運分析師韓毅超向大智慧通訊社表示，從港口三季報來看，呈現出總體疲弱、利潤萎縮的狀態。EIg大陸橋物流聯盟

對此，某不愿具名的券商分析師也向大智慧通訊社表達了同樣觀點，他表示，經濟低迷導致大宗物資進口放緩；歐美需求平淡，出口貨量難以提振，同時 不管干散貨BDI還是集運SCFI都在底部震蕩，一定程度也體現了市場對于貨量的悲觀預期，而港口的成本增長比較剛性，疊加部分港口仍有產能投放，業績增 速下滑也是預期之內的。EIg大陸橋物流聯盟

16家港口三季報一覽EIg大陸橋物流聯盟

16家港口三季報營收及變動幅度，凈利潤及變動幅度如下：EIg大陸橋物流聯盟

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宏觀環境不佳，至港口整體業績下滑EIg大陸橋物流聯盟

在此次的三季報中，所有港口幾乎都提到了當前的宏觀經濟形勢，即2015 年前三季度，全球經濟復蘇緩慢，與此同時，隨著國內經濟發展步入新常態，經濟增速逐 步回落，經濟下行壓力依然較大。受宏觀經濟增速放緩及經濟產業結構調整等因素影響，下游需求不旺盛，港口業務增速放緩甚至出現停滯與下滑的情況。EIg大陸橋物流聯盟

長江證券在報告中點評稱，前三季度，大部分港口營收增速下滑明顯，散貨吞吐量不佳且集運吞吐量下挫是港口收入下滑的重要原因。另外，在總吞吐量 走勢低迷的情況下，激烈的港際競爭導致的吞吐量分流無疑進一步惡化部分港口營收，因此可以看到的主要是量價齊跌主導下的營業收入同比下降。EIg大陸橋物流聯盟

長江證券在點評中還提到，盈利能力減弱趨勢明顯，凈利潤上漲的7家公司中，有5家公司毛利率同比有不同程度上升，反映3季度港口公司在營收表現 不佳的情況下，成本控制成為了企業提升利潤的主要手段。ROE方面，17家公司中有8家ROE水平同比改善，但是總體而言，在宏觀經濟疲軟致主業承壓下， 盈利水平的減弱趨勢明顯。EIg大陸橋物流聯盟

整合成港口板塊未來看點EIg大陸橋物流聯盟

大智慧通訊社了解到，自今年下半年以來，港口整合的大幕已經逐漸拉開。多位券商分析師向大智慧通訊社表示，在當前國企改革、鼓勵重組的大背景下，港口重組已經拉開序幕，未來將不斷拓展升級。EIg大陸橋物流聯盟

對于港口整合，上海國際航運研究中心港口研究室主任趙楠向大智慧通訊社表示，港口資源整合是一個大勢所趨。EIg大陸橋物流聯盟

據大智慧通訊社梳理，我國已經或者正在涉及整合的港口如下：EIg大陸橋物流聯盟

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