港口航運行業(yè)今年有望見底

盡管港口航運業(yè)近期出現(xiàn)回暖信號，但今年以來BDI指數(shù)的震蕩走勢使人們對航運業(yè)整體復(fù)蘇仍有疑慮。截至4月2日，BDI指數(shù)收于1316點，較前周跌幅為17.9%，不過同比去年仍上漲52.1%。Azq大陸橋物流聯(lián)盟

截至4月2日，已有23家港口航運上市公司披露了2013年年報，8家公司發(fā)布業(yè)績快報。2013年是航運公司很難過的一年，多數(shù)上市公司經(jīng)營慘淡，三家上市公司現(xiàn)首虧，扭虧為盈的公司大多也是依賴出售資產(chǎn)。由于去年海運業(yè)未發(fā)生實質(zhì)性反轉(zhuǎn)，6家航運公司的合計虧損額高達179億元。Azq大陸橋物流聯(lián)盟

不過業(yè)內(nèi)普遍認為，最壞的時候或已經(jīng)過去，港口航運業(yè)開始出現(xiàn)回暖信號。近期隨著自貿(mào)區(qū)和國企改革概念發(fā)酵，港口航運股表現(xiàn)活躍。中信建投分析師認為，2013年是全球運力過剩最嚴重的一年，2014年將是航運業(yè)緩慢復(fù)蘇之年。Azq大陸橋物流聯(lián)盟

航運公司業(yè)績慘淡Azq大陸橋物流聯(lián)盟

2013年航運業(yè)持續(xù)低迷，航運公司業(yè)績一片慘淡。受經(jīng)濟增速放緩和運力過剩影響，絕大多數(shù)公司處于微利甚至虧損狀態(tài)。Azq大陸橋物流聯(lián)盟

中海集團旗下的干散貨航運巨頭中海發(fā)展和集裝箱運輸巨頭中海集運雙雙報虧，招商輪船也現(xiàn)首虧，*ST遠洋、中海海盛通過變賣資產(chǎn)扭虧為盈，*ST長油連虧四年將終止上市，*ST鳳凰暫停上市已成定局。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　*ST遠洋年報顯示，2013年實現(xiàn)營業(yè)收入619.34億元，較去年同期減少14.07%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.35億元。公司表示，集團航運主業(yè)仍為虧損。公司通過出售中遠物流等4家公司股權(quán)，業(yè)績同比實現(xiàn)扭虧。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　同樣靠賣資產(chǎn)扭虧的還有中海海盛。公司2013年實現(xiàn)凈利潤1823.45萬元，2012年則虧損3.72億元。公司通過出售招商證券2800萬股票獲利2.50億元。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　中海集運27日披露年報。2013年公司虧損26.46億元，2012年則盈利5.23億元。中海發(fā)展年報顯示，2013年公司虧損22.98億元，而2012年則盈利7374萬元。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　招商輪船年報顯示，2013年度公司虧損21.8億元，不過公司巨額虧損的主因是計提了19.76億元減值準備，占虧損額的90%。由于2014年初以來航運市場好轉(zhuǎn)，公司今年一季度的業(yè)績將實現(xiàn)同比扭虧，預(yù)計凈利潤1.4億-1.9億元。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　*ST長油在披露2013年業(yè)績虧損59.22億元之后，也即將成為央企首家退市公司。*ST鳳凰預(yù)計2013年虧損43億-48億元。雖然重組計劃獲法院批準，但因持續(xù)虧損，公司今年暫停上市已成定局。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　對于虧損的原因，多家公司表示，由于2013年全球主要經(jīng)濟體需求不振，加上運力持續(xù)擴張，航運市場供需矛盾突出，國際航運市場持續(xù)低迷，航運企業(yè)經(jīng)營環(huán)境依然嚴峻。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
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　　港口業(yè)迎自貿(mào)區(qū)發(fā)展紅利Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　2013年，港口行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長，大部分公司保持個位數(shù)的增長。而今年以來隨著自貿(mào)區(qū)、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展、國企改革概念的不斷發(fā)酵，港口航運股表現(xiàn)活躍，其中上港集團、唐山港股價大幅上漲。業(yè)界認為，這主要基于主題性投資及港口公司估值處于低位。隨著相關(guān)配套政策的逐步落地，對港口航運業(yè)的利好將持續(xù)釋放。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　上港集團3月28日披露年報，2013年營業(yè)收入281.62億元，同比減少0.77%。歸屬于上市公司股東的凈利潤52.56億元，同比增長5.76%。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　天津港年報顯示，2013年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.67億元，較上年同期增加0.63億元。完成吞吐量總計31153萬噸，比上年同期增長3.17%。重慶港九年報顯示，公司2013年度實現(xiàn)凈利潤7793.75萬元，同比增長19.28%。錦州港2013年度實現(xiàn)凈利潤1.55億元，同比增長17.85%。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)失衡正困擾著港口行業(yè)。2014年多地提出打造億噸港口目標，在港口建設(shè)方面的加碼將進一步加劇產(chǎn)能過剩情況。交通運輸部水運科學(xué)院副院長賈大山表示，今年港口建設(shè)投資900億元，全年新增萬噸級以上泊位預(yù)計約80個。近期交通部公布《關(guān)于推進港口轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，將促進港口協(xié)調(diào)發(fā)展，完善港口集疏運體系，防止港口產(chǎn)能過剩進一步加劇。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
廣發(fā)證券分析師張亮認為，港口企業(yè)，尤其是沿海大宗品主要貨種的港口，單純依靠裝卸業(yè)務(wù)創(chuàng)收創(chuàng)利的模式面臨一定的增長瓶頸。未來港口企業(yè)可以通過向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸進行轉(zhuǎn)型升級，包括擺脫地域限制，通過收購增速較快的國內(nèi)港口或者海外港口實現(xiàn)增長;向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，通過切入“腹地-港口”全程物流、貿(mào)易、金融、保險等獲得利潤;綜合利用岸線資源發(fā)展港口地產(chǎn)。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　券商普遍認為，自貿(mào)區(qū)的建設(shè)將為背靠自貿(mào)區(qū)的港口公司業(yè)績提升帶來明顯利好，這類港口公司作為全球物流樞紐，可憑借有利政策開展全程物流和金融創(chuàng)新。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
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　　2014年有望見底回升Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　2014年以來，不管是油運市場還是干散貨市場，都相較去年同期好轉(zhuǎn)。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　對于2014年的航運市場，不少業(yè)內(nèi)人士和券商分析師認為，航運行業(yè)已處于周期底部，2014年下半年拐點可期。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　中信建投研報認為，隨著世界經(jīng)濟增速加快、運量需求增加，船東控制運力投放并加大老舊船舶拆解力度，航運業(yè)供需狀況將逐漸好轉(zhuǎn)，港口航運業(yè)景氣回升。預(yù)計今年全球運量需求將增長5.4%，新船完工交付1.15億載重噸，老舊船舶拆解量為4500萬載重噸，年底全球運力增長4.1%，運量增速首超運力投放。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　申銀萬國分析師預(yù)計2014年航運公司自“現(xiàn)金平衡點”過渡到“盈虧平衡點”，大部分航運公司將扭虧為盈。近期航運產(chǎn)業(yè)鏈有三個積極變化：新造船價格上漲推動船舶資產(chǎn)價值回升、經(jīng)營性現(xiàn)金流由于運價抬升將得到改善、資源品新興國家匯率貶值間接驅(qū)動需求。Azq大陸橋物流聯(lián)盟
　　興業(yè)證券研究認為，歐美經(jīng)濟復(fù)蘇將推升運價上漲，國際海運業(yè)已開始緩慢復(fù)蘇。長江證券則對招商輪船等公司處置老船及計提資產(chǎn)減值準備給予認可，認為此舉可將運價風(fēng)險一次性釋放。由于世界經(jīng)濟整體向好，交船量明顯降低，干散貨和油輪市場有望走出兩年向上周期。Azq大陸橋物流聯(lián)盟

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