突破兩千點 久寒透回暖

　　2013年BDI 9月份各周平均值順次為：1231、1581、1795、2051、2003，周平均值累計增長61.31%。本月共計21個交易日，其中出現今年以來兩波漲勢，分別連漲8、9個交易日，僅4個交易日短暫回調，月累計增幅達59.01%，大幅擴展了上月漲勢；如同上月收尾，本月最后3個交易日也下調，定格在2003點，成為2011年10月31日（1965點）以來23個月的最高點，比今年開盤第一個交易日的最低點698增長186.96%，比上月增幅猛擴124.78%。

 

　　釋放正能量，干散貨航運市場掀高潮

 

　　本月BDI平均值以兩波漲勢的絕對優勢雄居今年以來首位，比今年上半年高839點或99.64%。BDI單日值已沖破2000點，目前已連續5個交易日在2000點以上；最高達2127點，穩定在低位區間盤整，將向中位的起點即盈虧平衡點（2500）沖刺。

 

　　相關資料顯示，本月BDI走勢與去年同期相比，大有霄壤之別。去年九月BDI繼續深陷跌勢，20個交易日12天在661-698點區間，8天在722-774點區間沉淪，當月最高點僅為774點，是當年最糟糕的月份。而本月BDI處于今年以來最佳狀態，平均值高出去年同期991點或140.17%，表明市況鐵定遠遠好于去年。

 

　　一馬當先，兩大型船運勢引領市場景氣

 

　　海岬型與巴拿馬型船運價雙雙勁升，日均獲利同時雄踞今年以來第一位，創下近幾年來罕有的新高。其中海岬型船表現尤為出色，近幾個月來一直引領干散貨航運市場景氣。業界公認，航運市場復蘇將首先從海岬型船開始。

 

　　資料顯示，截至本月底，運價日均獲利與去年底收盤相比，海岬型船巨增31530美元或644.13%，比上月增幅擴433.61%。巴拿馬型船增長8852美元159.90%，比上月增幅擴129.11%，。在本月最后第二個交易日，海岬型船以38023美元創2010年11月11日（35640美元）以來34個月的最高點，巴拿馬型船以14436美元創下2011年11月8日（14287美元）以來22個月的最高點。

 

　　在海岬型船運勢的帶動下，巴拿馬型船也不甘落后，擺脫運力過剩之累，其本月運價日均獲利在今年以來的排行從上月第六位躍居第一， BPI至本月連漲22個交易日，與BCI并駕齊驅上揚，共同推進BDI。這是市況向好的一個顯著特點，或許，這就是市場正能量。

 

　　“強行軍”，BDI低位盤整跨越“拐點”

 

　　BDI歷年資料顯示，1500-1700點區間是BDI上下行的“拐點”，如2008年10月中旬下滑至1615-1506點，兩天后即墜落千點以下，最低僅666點，直至2009年1月底；又如2009年經開頭三個多月在1004-2298點區間反復盤整后，至4月中旬上行至1534-1604點，之后便在2000點以上及至3000、4000點上下盤桓，持續了33個月，一直到2011年12月中旬回落到2000點以下，進入下一輪“拐程”。

 

　　今年第四波漲勢中的6月20日，BDI在連續130個交易日千點以下之后，一舉破千，走出底部，進入低位（1000-2500點）盤整。這是今年上的第一個臺階。直到8月12日回調至996點，翌日隨即又升至千點以上，持續29個交易日后，跨越拐點（1500-1700點），于9月24日（周二）再舉突破兩千點，升至2021點。這是第二個臺階。由此，低位盤整進入向中位起點即盈虧平衡點（2500）——復蘇的標志點沖刺階段。“強行軍”已然成行。

 

　　此況或與2009年4月中旬走勢相似，但彼時正當國際金融危機爆發初期，而今已是危機尾期。可見，走勢相似，大勢迥異，一個似“回光返照”，一個如“曙光乍現”。航運市場復蘇已然可望又可及，或非空穴來風之想。據彭博社報道，該社9月間在30多名分析師當中進行了一項調查，結果多數意見認為海岬型船、巴拿馬型船、超大靈便型船及靈便型船有望在明年突破盈虧平衡點。由此推見，所謂“虛假拐點”之說可能出于“虛假感覺”，并無數據實證依據。

 

　　“大爆發”，海岬型船運價領漲收復“心理關口”

 

　　本月是今年以來海岬型船運價漲勢最高的月份，有業界人士稱之為“暴漲”。相對于持續已久的低迷市況，這貌似一場“大爆發”，實為 “蓄之愈久，爆發愈烈”。如以今年以來“八波漲勢”結合近幾年波指走勢運行來審視，則可見其實是鐵礦石等大宗商品供需變化之勢所必然，并非突然“飆”了“瘋”了。個別因素難以左右市場。

 

　　據挪威船舶經紀公司市場部測算，一般船運企業在海岬型船運價日均獲利為15400美元時即可收支相抵。另據彭博社調查顯示，2014年海岬型船運價的日均獲利有望達到16000美元。彭博社還稱，2014年巴拿馬型船運價日均獲利應能達到12000美元，而業內普遍認可的盈虧平衡點在11300美元。超大靈便型船運價日均獲利有望突破其10500美元盈虧平衡點，達到12000美元。另外靈便型船運價日均預計可達9800美元，剛好越過9300美元的臨界點。海通證券分析師黃金香則研究判斷，短期BDI強勢仍可能持續，但從中長期散貨供需面看，2014年開始需求增速將首次超越供給增速，供需面的緩解將使得BDI的走勢總體向上，但由于原有過剩運力仍在1億噸左右（約占現有運力15%）的比重，產能壓力將使得全年BDI仍處于行業平均盈虧平衡位置2000點之下。（注：筆者采納“BDI盈虧平衡點為2500點”一說）可見，上述分析師們一致看好2014年干散貨航運市場走勢。

 

　　那么，數據又是如何“說話”的呢？9月16日（周一）——今年第38周開盤交易日，海岬型船運價日均獲利從上周收盤的29609美元升至30020美元，一舉收復30000美元的“心理關口”。本月底此值落定在36425美元，穩居近三年來的高點。市場信心的回歸與提振將是復蘇的“先聲”。