突破兩千點(diǎn) 久寒透回暖

　　2013年BDI 9月份各周平均值順次為：1231、1581、1795、2051、2003，周平均值累計(jì)增長(zhǎng)61.31%。本月共計(jì)21個(gè)交易日，其中出現(xiàn)今年以來(lái)兩波漲勢(shì)，分別連漲8、9個(gè)交易日，僅4個(gè)交易日短暫回調(diào)，月累計(jì)增幅達(dá)59.01%，大幅擴(kuò)展了上月漲勢(shì)；如同上月收尾，本月最后3個(gè)交易日也下調(diào)，定格在2003點(diǎn)，成為2011年10月31日（1965點(diǎn)）以來(lái)23個(gè)月的最高點(diǎn)，比今年開盤第一個(gè)交易日的最低點(diǎn)698增長(zhǎng)186.96%，比上月增幅猛擴(kuò)124.78%。

 

　　釋放正能量，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)掀高潮

 

　　本月BDI平均值以兩波漲勢(shì)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)雄居今年以來(lái)首位，比今年上半年高839點(diǎn)或99.64%。BDI單日值已沖破2000點(diǎn)，目前已連續(xù)5個(gè)交易日在2000點(diǎn)以上；最高達(dá)2127點(diǎn)，穩(wěn)定在低位區(qū)間盤整，將向中位的起點(diǎn)即盈虧平衡點(diǎn)（2500）沖刺。

 

　　相關(guān)資料顯示，本月BDI走勢(shì)與去年同期相比，大有霄壤之別。去年九月BDI繼續(xù)深陷跌勢(shì)，20個(gè)交易日12天在661-698點(diǎn)區(qū)間，8天在722-774點(diǎn)區(qū)間沉淪，當(dāng)月最高點(diǎn)僅為774點(diǎn)，是當(dāng)年最糟糕的月份。而本月BDI處于今年以來(lái)最佳狀態(tài)，平均值高出去年同期991點(diǎn)或140.17%，表明市況鐵定遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于去年。

 

　　一馬當(dāng)先，兩大型船運(yùn)勢(shì)引領(lǐng)市場(chǎng)景氣

 

　　海岬型與巴拿馬型船運(yùn)價(jià)雙雙勁升，日均獲利同時(shí)雄踞今年以來(lái)第一位，創(chuàng)下近幾年來(lái)罕有的新高。其中海岬型船表現(xiàn)尤為出色，近幾個(gè)月來(lái)一直引領(lǐng)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)景氣。業(yè)界公認(rèn)，航運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇將首先從海岬型船開始。

 

　　資料顯示，截至本月底，運(yùn)價(jià)日均獲利與去年底收盤相比，海岬型船巨增31530美元或644.13%，比上月增幅擴(kuò)433.61%。巴拿馬型船增長(zhǎng)8852美元159.90%，比上月增幅擴(kuò)129.11%，。在本月最后第二個(gè)交易日，海岬型船以38023美元?jiǎng)?chuàng)2010年11月11日（35640美元）以來(lái)34個(gè)月的最高點(diǎn)，巴拿馬型船以14436美元?jiǎng)?chuàng)下2011年11月8日（14287美元）以來(lái)22個(gè)月的最高點(diǎn)。

 

　　在海岬型船運(yùn)勢(shì)的帶動(dòng)下，巴拿馬型船也不甘落后，擺脫運(yùn)力過(guò)剩之累，其本月運(yùn)價(jià)日均獲利在今年以來(lái)的排行從上月第六位躍居第一， BPI至本月連漲22個(gè)交易日，與BCI并駕齊驅(qū)上揚(yáng)，共同推進(jìn)BDI。這是市況向好的一個(gè)顯著特點(diǎn)，或許，這就是市場(chǎng)正能量。

 

　　“強(qiáng)行軍”，BDI低位盤整跨越“拐點(diǎn)”

 

　　BDI歷年資料顯示，1500-1700點(diǎn)區(qū)間是BDI上下行的“拐點(diǎn)”，如2008年10月中旬下滑至1615-1506點(diǎn)，兩天后即墜落千點(diǎn)以下，最低僅666點(diǎn)，直至2009年1月底；又如2009年經(jīng)開頭三個(gè)多月在1004-2298點(diǎn)區(qū)間反復(fù)盤整后，至4月中旬上行至1534-1604點(diǎn)，之后便在2000點(diǎn)以上及至3000、4000點(diǎn)上下盤桓，持續(xù)了33個(gè)月，一直到2011年12月中旬回落到2000點(diǎn)以下，進(jìn)入下一輪“拐程”。

 

　　今年第四波漲勢(shì)中的6月20日，BDI在連續(xù)130個(gè)交易日千點(diǎn)以下之后，一舉破千，走出底部，進(jìn)入低位（1000-2500點(diǎn)）盤整。這是今年上的第一個(gè)臺(tái)階。直到8月12日回調(diào)至996點(diǎn)，翌日隨即又升至千點(diǎn)以上，持續(xù)29個(gè)交易日后，跨越拐點(diǎn)（1500-1700點(diǎn)），于9月24日（周二）再舉突破兩千點(diǎn)，升至2021點(diǎn)。這是第二個(gè)臺(tái)階。由此，低位盤整進(jìn)入向中位起點(diǎn)即盈虧平衡點(diǎn)（2500）——復(fù)蘇的標(biāo)志點(diǎn)沖刺階段。“強(qiáng)行軍”已然成行。

 

　　此況或與2009年4月中旬走勢(shì)相似，但彼時(shí)正當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)初期，而今已是危機(jī)尾期。可見(jiàn)，走勢(shì)相似，大勢(shì)迥異，一個(gè)似“回光返照”，一個(gè)如“曙光乍現(xiàn)”。航運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇已然可望又可及，或非空穴來(lái)風(fēng)之想。據(jù)彭博社報(bào)道，該社9月間在30多名分析師當(dāng)中進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果多數(shù)意見(jiàn)認(rèn)為海岬型船、巴拿馬型船、超大靈便型船及靈便型船有望在明年突破盈虧平衡點(diǎn)。由此推見(jiàn)，所謂“虛假拐點(diǎn)”之說(shuō)可能出于“虛假感覺(jué)”，并無(wú)數(shù)據(jù)實(shí)證依據(jù)。

 

　　“大爆發(fā)”，海岬型船運(yùn)價(jià)領(lǐng)漲收復(fù)“心理關(guān)口”

 

　　本月是今年以來(lái)海岬型船運(yùn)價(jià)漲勢(shì)最高的月份，有業(yè)界人士稱之為“暴漲”。相對(duì)于持續(xù)已久的低迷市況，這貌似一場(chǎng)“大爆發(fā)”，實(shí)為 “蓄之愈久，爆發(fā)愈烈”。如以今年以來(lái)“八波漲勢(shì)”結(jié)合近幾年波指走勢(shì)運(yùn)行來(lái)審視，則可見(jiàn)其實(shí)是鐵礦石等大宗商品供需變化之勢(shì)所必然，并非突然“飆”了“瘋”了。個(gè)別因素難以左右市場(chǎng)。

 

　　據(jù)挪威船舶經(jīng)紀(jì)公司市場(chǎng)部測(cè)算，一般船運(yùn)企業(yè)在海岬型船運(yùn)價(jià)日均獲利為15400美元時(shí)即可收支相抵。另?yè)?jù)彭博社調(diào)查顯示，2014年海岬型船運(yùn)價(jià)的日均獲利有望達(dá)到16000美元。彭博社還稱，2014年巴拿馬型船運(yùn)價(jià)日均獲利應(yīng)能達(dá)到12000美元，而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的盈虧平衡點(diǎn)在11300美元。超大靈便型船運(yùn)價(jià)日均獲利有望突破其10500美元盈虧平衡點(diǎn)，達(dá)到12000美元。另外靈便型船運(yùn)價(jià)日均預(yù)計(jì)可達(dá)9800美元，剛好越過(guò)9300美元的臨界點(diǎn)。海通證券分析師黃金香則研究判斷，短期BDI強(qiáng)勢(shì)仍可能持續(xù)，但從中長(zhǎng)期散貨供需面看，2014年開始需求增速將首次超越供給增速，供需面的緩解將使得BDI的走勢(shì)總體向上，但由于原有過(guò)剩運(yùn)力仍在1億噸左右（約占現(xiàn)有運(yùn)力15%）的比重，產(chǎn)能壓力將使得全年BDI仍處于行業(yè)平均盈虧平衡位置2000點(diǎn)之下。（注：筆者采納“BDI盈虧平衡點(diǎn)為2500點(diǎn)”一說(shuō)）可見(jiàn)，上述分析師們一致看好2014年干散貨航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)。

 

　　那么，數(shù)據(jù)又是如何“說(shuō)話”的呢？9月16日（周一）——今年第38周開盤交易日，海岬型船運(yùn)價(jià)日均獲利從上周收盤的29609美元升至30020美元，一舉收復(fù)30000美元的“心理關(guān)口”。本月底此值落定在36425美元，穩(wěn)居近三年來(lái)的高點(diǎn)。市場(chǎng)信心的回歸與提振將是復(fù)蘇的“先聲”。