俄羅斯全球港口集團（GPI）涉嫌壟斷？

2013-09-27 09:14:30
Landbridge平臺

　　近期，俄羅斯全球港口集團（Global Ports Investments，GPI）宣布已就收購俄第二大集裝箱碼頭運營商NCC100%股權達成協議。按照協議，NCC將獲得2.91億美元現金收益，占GPI稀釋后18%的股權，同時后者還要承擔前者9.16億美元債務。

　　根據德魯里的數據，2012年上述兩大集團箱量總和占據俄羅斯集裝箱港口市場的半壁江山，尤其在在圣彼得堡港兩家合并后的運營量市場份額超過75%。由此市場人士擔憂，隨著兩家港口集團的合二為一，市場份額的急劇上升，GPI或左右市場價格，形成壟斷經營模式。

　　GPI是俄羅斯領先的集裝箱碼頭運營商，并于2011年起在倫敦證券交易所上市。收購之前，GPI運營著圣彼得堡港的Petrolesport（PLP）和Moby Dik集裝箱碼頭，兩個芬蘭碼頭和一個位于Vostochnaya的遠東碼頭。收購后，GPI將擁有7大海運集裝箱碼頭和兩個內陸碼頭。

　　去年此時，馬士基碼頭公司（APMT）宣布與俄羅斯領先的運輸集團N-Trans合作，從而進入俄羅斯市場。APMT收購GPI集團37.5%的股份，成為與N-Trans公司控股比例相同的股東。

　　就在APMT入股GPI股份后幾周，迪拜環球隨即以2.3億美元的價格將其持有的俄羅斯最大的遠東集裝箱港口運營公司（Vostochnaya Stevedoring Co）25%的股權轉讓給GPI，這樣GPI最終100%控股該碼頭公司。

　　本月，對NCC100%股權的收購案再次將前者在俄集裝箱港口市場的控制力和影響力大幅提升，市場猜測，幕后人APMT或成為GPI一年中連續收購交易的中流砥柱。

　　此次被收購的NCC集團主要運營區域位于俄集裝箱貨物進出的門戶水道——波羅的海，并控制著俄最繁忙的集裝箱碼頭——圣彼得堡第一集裝箱碼頭（First Container Terminal，FCT）100%股份、烏斯特-魯戈港（Ust Luga）近期啟用的集裝箱碼頭（Ust Luga Container Terminal，ULCT）80%股份以及緊鄰圣彼得堡的FCT內陸集裝箱碼頭——Logistika碼頭100%股份。

　　在英國國際集裝箱化雜志(Containerisation International)全球集裝箱港口百強排名中位列第58名的圣彼得堡港，2012年處理箱量250萬標準箱，同比增加16萬箱，漲幅為6.7%；NCC同時透露，FCT今年上半年處理箱量54萬標準箱，同比也有3%的增長。

　　圣彼得堡港往西100公里的ULCT，NCC占股8成，歐門集團占股2成，2011年12月開始運營，碼頭最后階段建設完成后，其處理能力將達到280萬標準箱。目前，ULCT主要處理馬士基航運、達飛輪船、赫伯羅特、歐洲支線班輪公司Unifeeder和Team Lines停靠的集裝箱船，但今年上半年處理箱量還不足2.1萬標準箱，后續發展空間巨大。

　　數據顯示，2012年，PLP，Moby Dik和FCT總共處理箱量210萬標準箱。NCC集團2012年處理集裝箱總量約在110萬標準箱，同期GPI國內港口箱量吞吐140萬標準箱，后者的市場份額占到俄羅斯的近三成。根據德魯里的數據，去年俄羅斯集裝箱港口處理箱量勉強超過500萬標準箱，而上述兩大集團箱量總和達到250萬標準箱，共同占據俄羅斯集裝箱港口市場的半壁江山。

　　AKG物流公司執行董事長Arkadius Grabietz表示，“從我個人來看，NCC被完全收購，并不是好事情。交易使得GPI的市場份額瞬間擴張，這將導致港口經營壟斷，從而推高物流成本。”但他同時認為，俄羅斯消費者消費意愿強烈，尤其對高品質的汽車、電視和服裝等需求明顯，因此集裝箱運輸市場發展潛力巨大，港口處理箱量增速將穩步走強。

　　相反，GPI首席商務官Roy Cummins對收購案則表現樂觀，他說，盡管交易可能因有不利公平競爭之嫌而有待俄羅斯、烏克蘭和塞浦路斯相關部門的審批，但俄羅斯集裝箱港口行業的分散性特質將大大降低壟斷概率的發生。縱觀俄羅斯整個集裝箱運輸市場，尤其在過去兩年中，遠東和黑海地區市場增速明顯快于波羅的海，因此上述水域流轉的集裝箱貨量將極其充沛。

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