寧波港:外需復(fù)蘇疲軟,4月吞吐量增速大幅放

　　公司4月吞吐量增速大幅下滑2013年4月公司完成集裝箱吞吐量142.4萬(wàn)TEU,同比增長(zhǎng)0.3%(2012年同比增長(zhǎng)。完成貨物吞吐量4070萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5.8%。2013年1-4月份公司完成集裝箱吞吐量572萬(wàn)TEU,同比增長(zhǎng)7.36%;完成貨物吞吐量1.53億噸,同比增長(zhǎng)9.48%。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　公司2013年1-4月集裝箱吞吐量增速分別為13.6%、11.3%、4.9%和0.3%。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　外貿(mào)進(jìn)出口增長(zhǎng)乏力據(jù)2012年數(shù)據(jù),寧波港集裝箱吞吐量外貿(mào)箱占比91%,因此寧波港集裝箱吞吐量增速可以部分反應(yīng)外貿(mào)進(jìn)出口狀況。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　由于一季度數(shù)據(jù)受春節(jié)和復(fù)工快慢等因素干擾,根據(jù)一季度數(shù)據(jù)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)判外貿(mào)形勢(shì),4月吞吐量數(shù)據(jù)相對(duì)能夠反映外貿(mào)的強(qiáng)弱。4月寧波港集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)0.3%,2012年同期為11.9%,增速大幅回落。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　環(huán)比來(lái)看復(fù)蘇趨勢(shì)也不明顯,4月寧波港集裝箱吞吐量環(huán)比增長(zhǎng)0.56%,與3月基本持平。2012年4月環(huán)比增長(zhǎng)5.2%、2011年4月環(huán)比增長(zhǎng)2.8%。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　外圍需求復(fù)蘇疲軟寧波港集裝箱吞吐量中外貿(mào)出口重箱占比約60%以上,集裝箱吞吐量增速下滑也反應(yīng)外需復(fù)蘇乏力。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　考慮到外圍經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇疲軟,我們將寧波港集裝箱吞吐量增速由8%下調(diào)至5%,預(yù)計(jì)公司2013年EPS為0.214元。IDr大陸橋物流聯(lián)盟

　　風(fēng)險(xiǎn)提示外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步低于預(yù)期;產(chǎn)能投放過(guò)快導(dǎo)致公司ROE下降。IDr大陸橋物流聯(lián)盟
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