跨境通調(diào)研報告:乘跨境電商東風(fēng),開啟零售新紀(jì)元

報告摘要:Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

轉(zhuǎn)型跨境電商,業(yè)績受益高漲。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

公司前身為山西百圓褲業(yè)連鎖經(jīng)營股份有限公司,擁有的百圓褲業(yè)品牌為中國馳名商標(biāo)。近年來公司積極向跨境電商轉(zhuǎn)型,于2014年全資收購了跨境出口電商環(huán)球易購,并于2015年6月正式更名為跨境通寶電子商務(wù)股份有限公司,彰顯了以跨境電商業(yè)務(wù)為重點的發(fā)展戰(zhàn)略。由于跨境電商業(yè)務(wù)大幅貢獻業(yè)績,2015年公司營業(yè)收入同比大漲370.51%,歸母凈利潤大漲403.39%。伴隨我國跨境電商行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展,公司業(yè)績有望保持高速增長。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

強化出口業(yè)務(wù),鞏固龍頭優(yōu)勢。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

在收購環(huán)球易購的基礎(chǔ)上,公司又陸續(xù)收購了前海帕拓遜、廣州百倫、通拓科技等跨境出口電商公司股權(quán),持續(xù)加強板塊布局。目前公司出口B2C業(yè)務(wù)已具備規(guī)模優(yōu)勢,2015年跨境出口銷售額約37億元,位列出口行業(yè)第一名,旗下定位于服裝服飾的Sammydress和定位于電子產(chǎn)品的Gearbest等自建專業(yè)品類垂直電商銷售平臺的國際知名度不斷提升。相較于傳統(tǒng)外貿(mào)模式,跨境出口電商將國產(chǎn)優(yōu)勢商品直接對接國外消費者,縮短了貿(mào)易中間環(huán)節(jié)、減少了商品流轉(zhuǎn)成本。我們看好公司未來繼續(xù)鞏固跨境出口電商龍頭優(yōu)勢,不斷提升盈利能力。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

拓展進口版塊,全產(chǎn)業(yè)鏈擴張。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

公司于2015年大力拓展跨境進口電商板塊,投資了跨境翼、易極云商等跨境進口電商公司,同時搭建了跨境進口電商自營平臺五洲會,上線了“五洲會APP”,并由海淘項目組開設(shè)了線下體驗店。據(jù)2016年7月發(fā)布的最新定增預(yù)案,公司現(xiàn)擬募集資金20.78億元,其中15.78億元將用于跨境進口電商平臺建設(shè)。未來公司或?qū)⒗^續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈,發(fā)力打造集合自有平臺、第三方平臺、移動端、微商、O2O線下體驗店的全渠道跨境進口電商體系。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

風(fēng)險提示:行業(yè)政策變動;匯率波動;終端需求不達。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

盈利預(yù)測與投資建議。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

公司近年轉(zhuǎn)型跨境電商,出口板塊蓬勃發(fā)展,業(yè)績高速增長。我們看好公司未來大力拓展進口電商業(yè)務(wù),培育新利潤增長點。預(yù)計2016-2018年EPS為0.28/0.40/0.48元。首次覆蓋,給予“強烈推薦”評級。Rvh大陸橋物流聯(lián)盟

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