俄羅斯經濟狀況月度分析（2017年10月）

俄羅斯聯邦經濟發展部公布了俄羅斯經濟在2017年前9個月里的增長率為1.8%。僅9月份的經濟增長率為2%，而俄聯邦經濟發展部的預測為2.1%。歐洲復興發展銀行預計俄羅斯2018年GDP的增長率從2017年的1.2% - 1.8% 增長到1.4% - 1.7%。 我們期待國際各大評級機構將在一年內將俄羅斯的信用評級上調到投資級別。Oib大陸橋物流聯盟

俄羅斯本國的營商環境評級目前從40位提升到35位。而在近6年中俄羅斯已經從124位上升至89位，共提升了35位，這說明了國內的投資環境與立法監管環境得到了顯著改善。Oib大陸橋物流聯盟

截至10月底，俄羅斯盧布對美元的匯率為57.87 : 1, 維持了9月底的匯率水平。俄聯邦經濟發展部給出了全年平均匯率為59.4 : 1的預測。而我們預測到2018年第一季度底，俄羅斯盧布將持續走弱到62:1的水平。盧布貶值的中期趨勢是有利于俄羅斯工農業產品的出口和吸引外國投資。Oib大陸橋物流聯盟

與此同時，國際石油價格也從56美元漲到61美元/桶，相當于增長了9%。這意味著在匯率維穩的情況下，俄的出口收益還有額外的增加。因此，俄羅斯金融部門預估2017年的財政赤字將從3.2%下降到2%，而到2019年財政赤字將為零。Oib大陸橋物流聯盟

俄羅斯證券市場下降了0.62%，莫斯科外匯交易所指數從2075點下降到2062點。漲幅最大的板塊是機械制造業上漲了6.38%，石油天然氣板塊上漲1.51%，冶金板塊上漲0.91%。消費板塊下降了3.82%，降幅最大。這主要是由于俄羅斯的一個零售業巨頭“Magnit”不斷惡化的財報和摩根斯坦利的一個高風險指數而導致的。零售業巨頭“Magnit”的主要問題是在于食品行業的市場趨于飽和以及通脹放緩，導致行業利潤率持續下降。中俄資訊網來稿發布。Oib大陸橋物流聯盟

采購經理人指數（PMI） -  在服務領域的業務活動指數達到了年度最大值，相比較8月的54.2點，9月份已經到達了55.2點。Oib大陸橋物流聯盟

通貨膨脹率在十月份是0.2%，前十個月累計達到了2.7%。俄聯邦經濟發展部預測今年全年的通貨膨脹率由4%下降到3%，而2018-2019年間的通脹率預計在4%左右。而通脹率維持較低水平需要有暫時的突破性的利好刺激。Oib大陸橋物流聯盟

在通貨膨脹水平下降和經濟復蘇的背景下按揭貸款的數量有所增加，在2017年前9個月里按揭貸款額達到了1.3萬億盧布，相比2016年同期高出25%。我們預測2018年將達到2.3萬億盧布，相當于增長32.7%。按揭貸款的復蘇意味著會帶動建筑材料以及相關產業的發展。Oib大陸橋物流聯盟

同時，國民生活水平也在提高。經歷了2015年國民實際收入水平下降9%，2016年緩慢增長1%，至2017年前9個月已經增長了2.6%。俄聯邦經濟發展部預測到2018年國民生活水平將增長4%。這將提振俄羅斯的內需及消費增長。Oib大陸橋物流聯盟

根據上述情況，我們認為更適合在下列領域進行合作和投資：Oib大陸橋物流聯盟

· 農業 (出口潛力大，市場需求增長);Oib大陸橋物流聯盟

· 冶金工業(出口潛力打，俄羅斯建筑業增長);Oib大陸橋物流聯盟

· 建筑業和房地產業 (市場需求恢復，俄羅斯央行稅率下降、貸款利率降低和房租上漲帶動房價上漲);Oib大陸橋物流聯盟

· 機器制造業 (急需生產本地化以降低成本，有出口潛力);Oib大陸橋物流聯盟

· 醫學工業(進口代替政策和通過國家采購計劃保障銷售);Oib大陸橋物流聯盟

· 制藥學 (更加簡單的藥劑注冊流程，銷售市場受國家保障).Oib大陸橋物流聯盟

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